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《水泥股》兩廣去庫存仍有壓 台泥今年獲利保守
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台泥(1101)首季營收年減13%、季減38%,目前在大陸水泥發貨量已恢復至產能的90%以上,不過,廣東及廣西庫容比仍較去年同期高出10個百分點,水泥價格仍然有壓。台泥在電力事業及台灣水泥業務今年獲利看好,但受到大陸水泥業務獲利面臨壓力的情形下,法人認為,台泥今年全年度獲利恐將面臨年衰退的窘境。
大陸首季因新冠肺炎疫情進行封城,水泥出貨量下滑,還好淡季仍有執行錯峰生產,水泥均價還算穩定。目前台泥大陸水泥事業已恢復正常運作,出貨量有機會和去年同期差不多,不過,據數字水泥網資料,廣東和廣西4月初水泥庫容比從3月的高峰略下滑至70-75%,但仍較一年前的水位高出10個百分點。法人認為,庫存將繼續面臨去化壓力,台泥今年第2季營收恐將還是會呈現年減的局面,全年度獲利恐將面臨年衰退的窘境。
長期來看,大陸當局救經濟大推基建,施工年限長,有利水泥市場的長期需求,並已在2019年10月取消低標水泥,推升長期熟料用量,持續拉高水泥產業集中度,水泥大廠價格掌控力增強,另外大陸煤改氣及全球環保趨勢,煤價長期看跌,將有利推升水泥大廠的長期獲利。
中金報告 手機晶片缺貨 延續至明年首季
社論/放下疑中 啟動兩岸旅遊泡泡
(時報資訊)
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